本文仅梳理公司和行业的最新基本面，并非在当前时间点推荐买卖公司，本文不具备个股操作指导功能，投资有风险，入市需谨慎
A股光伏隆基绿能冲击涨停，TCL中环、爱旭股份、钧达股份、宝馨科技、福莱特、大全能源、协鑫集成等近20股封板。港股信义光能涨超19%，协鑫科技涨超15%。
光伏供给侧政策仍将继续出台，过剩困境有望提前扭转。
已出：低于0.68元/W的组件招投标价格涉嫌违法，奠定理性价格底。进行中（部分）：
1）硅料能耗管控，通过能耗指标淘汰落后产能，相关方案已上报，11-12月份有望发布；
2）产能利用率统筹规划，学习水泥等行业优化生产。
硅料企业最新电耗：
【通威股份】平均电耗47-48度/kg，当前N型料产出占比90%+，最新的云南二期产能45度/kg。
【大全能源】平均电耗55度，当前N型料产出占比80%，23年棒状硅行业平均电耗57度左右，综合电耗和N型料产出占比正相关，可以通过下调N型比例来降电耗。
【协鑫科技】平均13.8度/kg。
看点：港股通的协鑫科技，做的颗粒硅在硅料里面能耗是最低的，如果博弈能耗限制政 策出台，那么最受益且最有弹性的应该是它。
过去一周光伏行业信息较多
理由一：顶层发言表明战略高度，作为“外交名片“光伏必然被呵护。本周总书记在金砖会议上指出要建设“绿色金砖”、外交部发言人提出全球能源转型的“世界故事”，以及此前阳光、晶科分别作为深交所、上交所唯一企业代表拟发行GDR等可见一斑。
理由二：供给侧政策仍将继续出台，过剩困境有望提前扭转。已出:低于0.68元/的组件招投标价格涉嫌违法，奠定理性价格底。进行中(部分)：1)硅料能耗管控，通过能耗指标淘汰落后产能，相关方案已上报，11-12月份有望发布;2)产能利用率统筹规划，学习水泥等行业优化生产。
理由三：市场化出清年未要提速，25年逐季改善，当前行业亏现金流，年未员工薪酬、供应商货款将带来更大现金流压力，产能退出斜率要加速，行业盈利扭亏的拐点维持“年中”左右判断，本轮周期报表利润最差的季度维持23Q4的判断，即25Q1行业有望开启“减亏改善“模式。
再复述一下观点
1、市场关于光伏政策，市场传言很多；总体来看，方向是对的。不少细节不对或有点虚，可能是热心者自己的观点。
2、对后续的政策，一定要乐观，潜力大，不需要粗暴的方式，就能让行业回到正常状态。政策在研讨进行中，目前不要太抠节奏和时间点细节。
3、短期实业的情况不好，但这个是滞后的，即便没有政策的手，目前也是大底部附近了。
4、目前政策应该能让行业回到正常制造业水平，行业中期以后的未来，还是取决于需求。
